tag:blogger.com,1999:blog-54890103003843126862009-07-02T22:44:00.998+02:00Administradornoreply@blogger.comBlogger46125tag:blogger.com,1999:blog-5489010300384312686.post-58329409160102243012009-06-30T10:07:00.000+02:002009-06-30T10:07:26.092+02:00

Según comentamos en el informe anterior Deuda bancaria mayorista, lo haría algo más amplio, la dificultad está en la gran cantidad de datos a incorporar y a las nuevas ideas que van surgiendo como es su relación con la cuenta de resultados que es el verdadero fin y sus consecuencias en las cotizaciones.El análisis está realizado sobre 14 entidades que representan algo más del 80 % de

Administradornoreply@blogger.com2tag:blogger.com,1999:blog-5489010300384312686.post-86159295930291529852009-06-08T10:30:00.001+02:002009-06-08T10:30:03.574+02:00

Hace unos diez años la banca colocaba emisiones de participaciones preferentes con la finalidad de ampliar recursos propios y no tener efecto dilución en sus acciones; pero era una época distinta ya que nadie dudaba de la solvencia de las entidades financieras, sus emisiones eran bien recibidas por el mercado y se habían distribuido en muchos casos entre buenos clientes de pasivo en poco tiempo a

Administradornoreply@blogger.com5tag:blogger.com,1999:blog-5489010300384312686.post-45221008623005336152009-05-26T10:05:00.001+02:002009-05-26T10:07:09.546+02:00

Recientemente se han publicado los resultados de unos de los bancos más polémicos y seguidos del Eurostoxx 50. Entre las opiniones de los analistas abundan las que hablan de decepción ya que el consenso esperaba pérdidas aunque algo inferiores a las publicadas. Personalmente no he hecho previsiones sobre esta empresa para este trimestre y no lo tenia previsto principalmente por un motivo: no

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Soy bancario, una profesión que por lo visto no es recomendable en los últimos tiempos y además lo digo públicamente en internet donde impera el anonimato y lo digo por una razón muy sencilla: no tengo nada que esconder. Pero ahora nos toca ser los malos de la película y no hay excepción, no solo trabajamos mal sino que no tenemos experiencia ni conocimientos suficientes para desarrollar este

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Los bancos y cajas de ahorros afrontan en los próximos años importantes pagos de deuda en el mercado mayorista, éste es uno de los datos mas buscados y mas difíciles de encontrar. Pueden encontrarse datos globales sin definir importes ni entidades. El mas divulgado es el del Banco de España que dice que el saldo vivo de las emisiones deuda a medio y largo plazo supera en seis veces a la deuda a

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Correlación y causalidad son dos conceptos muy diferentes y estamos muy expuestos a hacer diagnósticos basándonos en que hay una gran convergencia entre ellos; se tiende a hacer estas atribuciones basándose en los resultados conseguidos en vez de los medios empleados y la forma de conseguirlos. A veces estamos muy influidos por los resultados que nos muestran algunos grandes inversores o por

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Suelo analizar las cuentas trimestrales de varias empresas, entre ellas Inditex, esto no quiere decir que sea una recomendación de compra, de hecho en estos momentos no tengo acciones de esta empresa; el seguimiento trimestral de Inditex lo hago por su gran sensibilidad a la publicación de sus resultados trimestrales y por ser una empresa bien gestionada, lo que permite interesantes plusvalías

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Con el nombre de Grupo Bloomsbury se designa a un grupo de intelectuales que se reunían a principios del siglo XX en Londres; entre sus integrantes estaban: Keynes, el filósofo Bertrand Russell, la escritora Virginia Woolf y su marido Leonard Sidney Woolf, los pintores Duncant Grant, Dora Carrignton y Vanessa Bell, el filósofo Ludwigh Wittgenstein y otros; entre los integrantes del grupo también

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Desde hace tiempo he definido mi perfil inversor apoyándome en el Análisis Fundamental y Técnico, para ello he expuesto varios análisis buceando entre balances y cuantas de resultados de las empresas, algo así como lo que suelen hacer los inversores conocidos como “value investing” pero resaltando una filosofía de inversión en la que la empresa que analizo dentro del sistema por lo que está

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Dada la importante alteración cuantitativa que se ha producido en el balance de ING y la dificultad de analizarlos queda poco margen para hacer una aportación cualitativa sobre la evolución del valor y hacer previsiones basándose en sus cuentas anuales. Pero por la publicación de sus datos anuales disponemos de unas cifras que pueden facilitarnos una idea de la situación de la empresa. Según el

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Uno de los valores que he expresado más veces su tendencia bajista es Telecinco, tanto desde el Análisis Fundamental, como el Técnico; es un valor muy seguido por los inversores debido a su alta rentabilidad por dividendo; de la misma forma que no creo en inversiones en valores para toda la vida tampoco soy partidario de rechazar valores de forma perpetua, por lo que conviene actualizar los

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Muchos analistas e inversores tenían la percepción de que las cotizaciones bursátiles habían tenido un recorrido excesivo al alza, incluso algunos habían advertido que venia el lobo; pero cuando el lobo tarda en llegar se empieza a dudar de que lo veamos o bien creamos que cuando venga le daremos algo de comer y se irá contento, pero nunca esperamos un animal famélico que se lleva todo lo que

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En varias ocasiones me he referido a la errónea creencia de invertir en valores que han caído mucho porque a la bolsa se le atribuye que funciona con un efecto péndulo en el que se supone que el valor volverá a su posición previa y le queda un supuesto recorrido al alza; en un articulo titulado Reversión a la media explicaba que los valores suelen volver a la media si solo están afectados por

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La teoría de la cucaracha es una vieja teoría que dice que cuando veas una cucaracha en la cocina, vigila porque mas adelante encontrarás más; se ha de partir de la base que la cucaracha no está sola; extrapolado a la bolsa es que cuando empieza una caída de las cotizaciones de las empresas de forma estructural aparecerán mas noticias negativas que aumentarán la caída de las cotizaciones.También

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Durante el año 2008 hice dos análisis de Inditex y paso a exponer su evolución a partir de los últimos datos trimestrales publicados; al igual que las veces anteriores no es una recomendación de compra pero si es interesante ver como evolucionan los fundamentales de una empresa que se comporta en bolsa mucho mejor que el Ibex.Estados Financieros tercer trimestre de 2008Cuenta de resultadosCifra

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Sin lugar a dudas estamos en una grave crisis, ahora solo nos falta saber su profundidad de la que diversos analistas, políticos y economistas nos dan sus pronóstico. Aunque explicándolo de forma distinta y con diversos matices el consenso de las opiniones coincide con las opiniones oficiales, el diagnóstico oficial es que habrá un decrecimiento de la economía mundial durante 2009 que permitirá

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En Marzo de este año escribí un artículo titulado “el retorno del Keynesianismo”; aunque hace solo 8 meses, el escenario económico ha cambiado mucho desde entonces, los principales países tenían crecimientos positivos y ahora lo tienen negativos, el Ibex 35 estaba sobre 13.000 puntos y ha caído un 30 % desde entonces.En marzo no podía imaginar que unos pocos meses mas tarde este tema estuviese

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Últimamente proliferan los artículos sobre las grandes ventajas de invertir en valores con elevados dividendos. La argumentación es muy fácil: se dispone de una hoja de cálculo y se ponen los parámetros: cotización y dividendos repartidos y mientras más baje la cotización mas alta nos saldrá la rentabilidad por dividendo; pero entonces nos sale la frase de Einstein que dice: no todo lo claro es

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Esto es la crónica de una caída anunciada. La mayoría de bancos europeos iniciaron una tendencia bajista entre abril y junio del año 2007, en cambio la tendencia bajista de ING tuvo su origen en Octubre de 2007 donde alcanzó un máximo en 36,19 euros. Su evolución durante 2007 transcurrió en un perfecto canal bajista hasta finales de año y me pronuncié que era un buen valor para especular mientras

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Ya tenemos plan de rescate, solo nos falta que nos rescaten del plan.La versión oficial nos dice que el sector financiero americano necesita ayuda y se resuelve con la módica cifra de 700.000 millones de dólares. El portavoz de la noticia no es Ben Bernanke, que ha pasado a segundo plano; sino el presidente de EEUU y lo defiende el encargado de su ejecución Henry Paulson. Nos lo dicen

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Atendiendo a la idea de Fernan2 que me ha enviado un correo, expongo unos datos sobre la banca española. La banca española ha tenido dos factores que han influido en su buena salud financiera actual. A principios de los años noventa, debido a las dificultades de la época, el sector entró en un importante proceso de cambio que le llevó a contar con unas 4.000 oficinas menos y una rigurosa

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Hoy cumplo 60 años y es la fecha mas programada de mi vida. Desde hace muchos años trabajo con una meta que se cumple hoy y cuenta con tres grandes objetivos: una vida sana para llegar en buen estado, un trabajo que me gustase y me permitiese retirarme antes de la edad oficial y mantener el seguimiento de la bolsa. Para las tres cosas necesitaba una estrategia y como no, una gran dosis de

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Esta es la pregunta del millón del dólares, todos quisiéramos tener una respuesta solida y con ella ganar dinero, ya que todos sabemos que unos meses antes del punto de inflexión se empezaran a tomar posiciones y la bolsa volverá a ser alcista. Muchos analistas y políticos creen tener la respuesta, la simplicidad con que la exponen me hace dudar de ella; primero consideran que hay que hablar de

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La tendencia de ciertas variables financieras, como las acciones, tiende a volver a sus valores medios en el largo plazo; cuando influye el azar y ocurre un hecho excepcional se produce una alteración en la tendencia que tiende a converger con la media cuando los hechos vuelven a ser normales ya que disminuyen las probabilidades de que se repita el hecho excepcional. El estadístico Francis Galton

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Los inventarios como muestra de reducción de ventas en InditexEn el mes de Abril participe en una charla de Rankia en Valencia para tratar de Análisis Fundamental; el tema consistía en que datos podían servir de filtro a analistas fundamentales antes de hacer un análisis exhaustivo sobre un valor. De los casos que cité, uno era propicio para la época en que nos encontrábamos ya que se estaba

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